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江恩十二法则

来源:Internet,编辑:股旁网,2013-02-28

江恩最后一本重要著作是1949年出版的《在华尔街45年》,书中江恩坦诚披露几十年来,在市场取胜之道。江恩总结45年在华尔街投资买卖的经验,写成十二条买卖规则,重要性不言而喻,现整理如下,以供参考。
江恩认为,投资者在市场买卖遭受损失,主要的原因有三点:1 在有限资本上过度买卖, 2 投资者未有设不止损,以控制损失, 3 缺乏市场知识,这是在市场买卖中损失的最重要原因。 因此,江恩对所有投资者的忠告是:在你赔钱之前,请先细心研究市场。 在入市之前,投资者一定要了解,你可能会作出错误的买卖决定,你必须知道,如何去处理错误, 出入市必须根据一套既定的规则,永不盲目猜测市况发展。
江恩认为,对于所有市场,决定其趋势是最为重要的一点,至于如何决定其趋势,学问便在里面。 他认为,对于股票而言,其平均综合指数最为重要,以决定大市的趋势。此外,分类指数对于市场的趋势亦有相当启示性。所选择的股票,应以根据大市的趋势者为主。 在应用上面规则时,他建议分析者使用一种特殊的图表方法,对于大市指数来说,应以三天图及九点平均波动图为主。
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(三天图)的意思是,将市场的波动,以三天的活动为记录的基础。这三天包括周六及周日。三天图表的规则是,当三天的最低水平下破,则表示市场会向下,当三天的最高水平上破,则表示市场会出现新高。
除了“三天图”外,江恩还建议使用一种名为“九点平均波动”分析市势。什么是?九点平均波动,若市场在下跌的市道中,市场反弹低于9点,表示反弹乏力。超过9点,则表示市场可能转势,在10点之上,则市势可能反弹至20点,超过20点的反弹出现,市场则可能进一步反弹至30至31点,市场很少反弹超过30点的。 对于上升的市道中,规则亦一样。。江恩的九点,则是以统计为基础,九点转势的成功机会有近88%。
二 在单底,双底或三底买入
江恩第二条买卖规则最为简单,当市场接近从前的底部顶部或重要阻力水平时,根据单底,双底或三底形式入市买卖。这个规则的意思是,市场从前的底部是重要的支持位,可入市吸纳。此外,当从前的顶部上破时,则阴力成为支持,当市价回落至该顶部水平或稍低于该水平,都是重要的买入时机。
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要特别留意,若市场出现第四个底或第四个顶时,根据江恩的经验,市场四次到顶而上破,或四次到底而下破的机会会十分大,在入市买卖时,要紧记设下止损位,不知如何止损便不应入市,将相当危险,止损盘一般根据双顶/三顶幅度而设于这些顶部之上。
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三 百分比买卖入法
根据百分比买卖。江恩认为,只要顺应市势,有两种入市买卖的方法:由高点价位的50%水平买入;由低点价位的50%水平卖出。
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一个市场顶部或底部的百分比水平,往往成为市场的重要支持或阻力位,有以下几个百分比水平值得特别留意。 3~5% 10~12% 20~25% 33~37% 45~50% 62~67% 72~78% 85~87% 在众多个百分比中,50%,100%以及100%的倍数皆为市场重要的支持或阻力水平。
四 调整三周后入市
江恩在设计他的第四条买卖规则时,对金融市场做了十分广泛的统计,他将市场反弹或调整的买卖归纳为两点:1 当市场主流趋势向上时,若市价出现三周的调整,是一个买入的时机。2 当市场的主流趋势向下时,若市价出现三周的反弹,是一个买出的时机。 当市场逆趋势出现调整或反弹时,江恩认为在以下的时间必须留意市势的发展。(1) 当市场上升或下跌超过30天时,下一个留意市势见顶或见底的时间应为6至7星期。 (2) 若市场反弹或调整超过45天至49天时,下一个需要留意的时间应为60至65天,根据江恩的验,60至65天为一个逆市反弹或调整的最大平均时间的幅度。
五 市场分段运行
一个升市之中,市场通常会分为三段甚至四段上升的。在一个下跌趋势中,市场亦会分三段,甚至四段浪下跌的。 这一条买卖规则的含义是,当上升趋势开始时,永远不要以为市场只有一浪上升便见顶,通常市场会上升,调整,上升,调整,然后再上升一次才可能走完整个趋势;反之,在下跌的趋势中亦一样。 江恩这个对市场走势的看法与艾略特的波浪理论的看法十分接近
六 利用五-七点买卖
江恩对于市场运行的研究,其中有一个重点是基于数字学之上。所谓数字学,乃是一套研究不同数字含意的学问。对于江恩来说,市场运行至某一个阶段,亦即市场到达某一个数字阶段,市场便会出现波动及市场作用。 江恩的第六条买卖规则是。 (1) 若趋势是上升的话,则当市场出现5至7点的调整时,可作趁低吸纳,通常情况下,市场调整不会超过9至10点。(2) 若趋势是向下的话,则当市场出现5至7点的反弹时,可趁高沽空。(3) 在某些情况下,10至12点的反弹或调整,亦是入市的机会。( 4) 若市场由顶部或底部反弹或调整18至21点水平时,投资者要小心市场可能出现短期市势逆转。 江恩的买卖规则有普遍的应用意义,他并没有特别指明是何种股票或哪一种金融工具,亦没有特别指出哪一种程度的波幅。因此,他的着眼点乃是市场运行的数字上,这种分析金融市场的方法是十分特别的。
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七 市场成交量
江恩第七条买卖规则是观察市场的成交量 除了市场走势的趋势,形态及各种比率外,江恩特别将注意力集中在市场的成交量方面,以配合其他买卖的规则一并应用。 他认为,经常研究市场每月及每周的成交量是极为重要的,研究市场成交量的目的是帮助决定趋势的转变。 利用成交量的纪录以决定市场的走势,基本以下面两条规则为主: 第一,当市场接近顶部的时候,成交量经常大增,其理由是:当投资者蜂拥入市的时候,大户或内幕人士则大手派发出货,造成市场成交量大增,当有力人士派货完毕后,坏消息浮现,亦是市场见顶的时候。因此,大成交量经常伴着市场顶部出现。 第二,当市场一直下跌,而成交量续渐缩减的时候,则表示市场抛售力量已近尾声,投资者套现的活动已近完成,市场底部随即出现,而市价反弹亦指日可待。 在利用成交量分析市场趋势逆转的时候,有以下几点规则必须结合应用,可以收预测之效,(1) 时间周期——成交量的分析必须配合市场的时间周期,否则收效减弱,(2) 支持及阻力位——当市场到达重要支持阻力位,而成交量的表现配合见顶或见底的状态时,市势逆转的机会便会增加。
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八 时间因素
江恩第八条理论买卖规则是时间因素,认为在一切决定市场趋势的因素之中,时间因素是最重要的一环。
江恩认为时间是最重要的一因素,原因有二: 第一,时间可以超越价位平衡; 第二,当时间到达,成交
量将增加而推动价位升跌。 上面第一点,是江恩理论的专有名词,所谓“市场超越平衡”的意思是: 当市
场在上升的趋势中,其调整的时间较之前的一次调整的时间为长,表示这次市场下跌乃是转势。此外,若价
位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话,表示市场已经进入转势阶段。 当市场在下跌的趋中若
市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间,表示市势已经逆转。同理,若市场反弹的价位幅度超越前一
次反弹的价位幅度,亦表示价位或空间已经超越平衡,转势已经出现。
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市场的时间及价位超越平衡,表示市场转势回落
在市场即将到达转势时间时,通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候,通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短,这现象表示市场的时间循环已近尾声,转势随时出现。
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在市场即将到达转势时间时,通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候,通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短,这现象表示市场的时间循环已近尾声,转势随时出现。市场的时间及价位超越平衡,表示市场见底回升。
江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。
对于所预测的顶底时间,江恩当然在图表分析上下了不少功夫,在他的著作中,他介绍了三种重要的方法,颇值得投资者参考。
第一,江恩认为,将市场数十年来的走势作一统计,研究市场重要的顶部及底部出现的月份,投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出,将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较,市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。
第二,江恩认为,市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里,市场出现转势,经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是,市场经过重要顶部或底部后的一年、两年,甚至十年,都是重要的时间周期,值得投资者留意。
第三,重要消息的日子,当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如:战争、金融危机、贬值等,这些日期的周年都要特别留意。此外,分析者要特别留意消息入市时的价位水平,这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。
九 出现高低或新高时买入
新手者,傻冒也,不知股市有“顶”,不知大盘有“底”,所以从来不逃顶、不抄底;新手者,笨蛋也,不会看K线,不会做波段,直把庄家当作整天没事干胡乱在图表上乱划线线的癫佬;新手者,认死理——不赚不卖,做赔本生意没天理。
老手者,狐狸他爹也,赚了点就“落袋为安”溜之大吉,亏了点就“壮士断臂”逃之夭夭,再高明的庄家也拿他没办法
高手者,我也、你也、他也,我等之所谓高,就高在能预测“顶低”,就高在“会技术懂业务”,就高在知道庄家什么时候拉升、什么时候跑路,就高在我等拥有江恩理论、波浪理论、股价跃迁理论、股市周期理论等等高深的理论知识,我等敢指着庄家的鼻子说:“小样,看老子怎么整死你!”
江恩的第九条买卖规则最为简单,可分为以下两项: (1) 当市价开创
新高,表示市势向上,可以追市
买入。 (2) 当市价下破新底,表示市势向下,卖出。
江恩十二法则
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在应用上面的简单规则前,江恩认为必须特别留意时间的因素,特别要注
意:
1 由从前顶部到底部的时间;
2 由从前底部到底部的时间;
3 由重要顶部到重要底部时间;
4 由重要底部到重要顶部的时间。
江恩在这里的规则,言下之意乃是指出,如果市场上创新高或新低,表示
趋势未完,投资者可以估计市场下
一个转势的时间,这个时间可以从前文所述的“数字学”而计算。若所预
测者为顶部,则可从顶与顶之间的
日数或底与顶之间的日数以配合分析;相反,若所预期者为底部,则可从
底与底之间及顶与底之间的日数配
合分析,若两者都到达第三的日数,则转势的机会便会大增。
除此之外,市场顶与顶及底与顶之间的时间比率,例如:1倍、1.5
倍、2倍等,亦顺理成章成为计算市
场下一个重要转势点的依据。 量度市场顶底之间的关系,有助于预测市场转势
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(1)
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(2)
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(3)
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(4)
十 趋势逆转
江恩第十条买卖规则是趋势逆转的分析。根据江恩对市场趋势的研
究,一个趋势逆转之前,在图表形态
上及时间周期上都是有迹可寻的。 在时间周期方面,江恩认为有以下几点
值得特别留意:
1.市场假期——江恩认为,市场的趋势逆转,通常会刚刚
发生在假期的前后。
2. 周年纪念日——投资者要留意市场重要顶部及底部的1,
2,3,4或5周年之后的日子,市
场在这些日子经常会出现转势。
3.趋势运行时间——投资者要留意,由市场重要顶部或底
部之后的15,22,34,42,48或49
个月的时间,这些时间可能会出现市势逆转。 在价位形态方面,江恩则建
议: 1) 升市——当市场处于升
市时,可参考江恩的九点图及三天图。若九点图或三天力下破对上一个低
位,表示市势逆转的第一个讯
号。 2) 跌市——当市场处于跌市时,若九点图或三天图上破对上一个高
位,表示市势见底回升的机会十分大。
十一 最安全买点
在市场获利,除了能够正确分析市场走势外,出入市的策略亦是极为重
要的,若出入市不得法,投资者即使看对市仍不免招致损失。
江恩十二法则
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十二 快速市场的价格滚动
江恩对于不同的市势,进行过相当长时间的研究,不同的市势,大致上可
利用市场的动量来界定。换言之,市价上升或下跌的速度,成为界定不同
市势的准则。 江恩认为,若市场是快速的话,则市价平均每天上升或下跌
一点,若市场平均以每天上升或下跌两点,则市场已超出正常的速度,市
势不会维持过久。这类的市场速度通常发生于升市中的短暂调整,或者是
跌市中的短暂时间反弹。 在应用上面的原则时有两点要特别注意: (将
每天上升或下跌10点连成直线,便成为江恩的1 X 1线,是界定市好淡的分
水岭。同理,若市出现升市中的调整或跌市中的反弹,速度通常以每天20
点运行,亦即1 X 2线。 江恩对于各种市场走势的变化了如指掌,其中一
个重要的观察是:“短暂的时间调整价位”。 一般人认为,当市场的升势
到达超买阶段,市场需要一段较长的时间以消化市场的技术状态。 不过,
江恩认为,若市场在短促的时间大幅下跌,亦可消化整个市场的超买技术
状态。 江恩的意思其实是,时间与价位的影响可以互相转换的。 当市场
处于一个超买阶段,市场要进行调整,若调整幅度少的话,则调整所用的
时间便会相对地长。 相反而言,若市场调的幅度大的话,则所需要的时间
便会相对地少。 快速市场的价格滚动,相信市场人士,不难理解。

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